石药集团新诺威制药股份有限公司(下称“新诺威”，股票代码300765)新股发行成功，于3月22日在深交所挂牌上市，但好景不长在新诺威上市的第六天就开板了。领航财经网通过深入研读招股书并结合公司发展史发现，新诺威除（毛利率真假难辨、“伪高新技术企业”、赊销数据蹊跷等问题之外新诺威还存重营销轻研发顽疾、募投项目消化成疑、新诺威和四大供应商均遭相关主管单位行政处罚及责令整改过等诸多问题。


新诺威也存重营销轻研发顽疾

据长江商报报道2015年至今年上半年，公司维生素类产品的销售费用分别为9490.33万元、13263.21万元、18750.59万元、12136.30万元，占公司销售费用的84.67%、85.86%、90.43%、88.40%，分别占当期销售收入的55.68%、55.50%、56.71%、53.50%。由此可见，维生素类产品的收入一半以上被销售费用吞噬。
与逐年攀高的营销费用相比，公司研发费用呈现萎缩之势。2015年至今年上半年，其研发费用分别为845.59万元、952.51万元、850.68万元、503.64万元，合计为3152.42万元，同期营销费用是研发费用的12.16倍。

新诺威募投项目消化成疑，存圈钱变现之嫌

公司募集资金使用情况如下图：
 
因2018年底“权健事件”挑破保健食品行业脓疮。最近，国家市场监管总局等13个部门召开联合部署整治“保健”市场乱象百日行动电视电话会议，由此拉开各部门协同联动、猛药治疴的序幕。但新诺威募集资金主要还是用于保健食品的开发建设，公司募投项目产能消化是否会受“权健事件”的影响，我们拭目以待。
近几年有部分已上市企业最终募投项目不了了之，之后再配合几个利好高位套现，但愿新诺威不会是下一个类似企业。

新诺威和四大供应商均遭相关主管单位行政处罚及责令整改过

新诺威的前五大供应商中，有四家涉及环保问题。
新诺威第一大供应商河北诚信九天医药化工有限公司(以下简称“诚信九天”)是氰乙酸的供给方。据冀环罚【2018】629号文件，2018年5月10日，河北省环境保护厅对诚信九天做出处罚，针对输煤进口工段、煤仓入口、焦粒生产线生焦提升工段、砂石搅拌均未设置粉尘集中收集处理设施问题，处以200,000元罚款并责令整改。
新诺威第二大供应商的山东华鲁恒生化工股份有限公司(以下简称“华鲁恒生”)为新诺威提供醋酐和一甲胺。2014年9月30日齐鲁晚报报道，在大气污染物超标排放的企业名单中，华鲁恒生就赫然在列。而2015年11月4日，环境保护部对大气污染情况进行督查，山东的企业华鲁恒生化未编制相应的重污染天气应急预案，被通报批评。
新诺威第三大供应商潍坊柏立化学有限公司曾经因异味扰民遭到举报，在2015年9月被潍坊市环境保护局责令整改。
新诺威第五大供应商石家庄市泰和化工有限公司(以下简称“泰和化工”)在2018年05月10日发布的冀环办字函【2018】342号文件，河北省环保厅对2017年度公布的实施强制性清洁生产的企业进行了审核和评估验收。文件显示，泰和化工因企业停产，不具备评估验收条件。
据国家清洁生产审核暂行办法显示，使用有毒有害原料进行生产或者在生产中排放有毒有害物质的需要进行强制性实施企业清洁生产审核。而制作咖啡因的甲酸就是一种有毒性的原材料。
企业清洁生产审核的步骤通常是自行开展清洁审核并提交审核报告、主管部门对审核效果进行评估、对企业生产审核的效果进行验收等，而被列入强制性实施企业清洁生产审核的泰和化工，在未停产还有着较高的产能和库存的情况下，为何会以停产为由无法完成评估和验收？
食品医药向来是民生关注的焦点，相关的环境保护问题更是重中之重，而新诺威五大原材料供应商其中有四家均涉环保问题。
那新诺威到底有没有环保和质量问题呢？答案是：有
在2017年河北省食品药品监督管理局药品生产监管处发布的日常监管情况统计表，披露了28家企业的飞检缺陷情况，其中新诺威被要求严格按照特药管理要求整改。
 
笔者也曾试着打开该网页，但结果是该网页无法显示，其中缘由耐人寻味。
元芳你怎么看。

以上诸多问题只是笔者通过招股书、媒体及各主管单位官网挖掘发现的，或许上述问题只是新诺威冰山一角，但领航财经资讯网后续将继续本着实事求是和对（网民和股民）负责的态度去实地走访、多方求证、深度挖掘新诺威是否还有其他问题。


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