来源：财今龙门阵

　　日前，证监会已同意四川华丰科技股份有限公司（简称“华丰科技”）首次公开发行股票注册的批复，背靠长虹集团和华为，华丰科技的上市之路注定备受瞩目。

　　华丰科技2022年的业绩增长华为绝对是劳苦功高，2021年底，华为旗下公司哈勃投资入股，直接带动华丰科技通讯类业务的毛利率从2021年的0.41%提升至12.85%，毛利同比增长了30倍，同时带动公司通讯类主要连接产品的产能利用率提升。

　　另一方面，公司6家控股子公司和1家参股公司，除2023年新成立的1家控股子公司外，其余5家控股子公司和1家参股公司2022年全部亏损，这不禁让市场对于公司自身的市场竞争能力产生了质疑。

　　随着公司业绩的增长，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬总额增幅更是惊人，2020年这一数据为324.9万元，2022年就达到了918.73万元，占公司利润总额的9.87%，增幅高达182.77%。对于董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬总额大幅增长，公司却没有给出解释。

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　　对华为依赖程度较高

　　日前，证监会官网显示，证监会同意四川华丰科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复。华丰科技源自1958年成立的全民所有制企业国营华丰无线电器材厂，是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业，长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。

　　华为是华丰科技的第一大客户，2020年-2022年公司对华为的直接销售金额占公司营业收入的比重分别为34.35%、20.36%和26.57%，且华为占公司通讯类业务的比重均超60%。

　　公司坦诚表示，对华为的依赖程度较高，且因为与华为在部分高端产品的合作过程中存在限制性的约定，也增加了公司部分高端产品拓展新客户的难度。

　　华丰科技与华为不仅是合作关系，2021年12月20日，华丰科技召开2021年第一次临时股东大会，同意新增注册资本3184.39万元，增资定价为4.4167元/股，增资金额1.41亿元。其中，哈勃投资认购1358.48万股。本次增资完成后，哈勃投资一跃成为华丰科技第八大股东，持股比例为3.47%。

　　跟哈勃投资一起参与本次增资的均是华丰科技的员工持股平台，而且增资定价与1年前相比还下调了，2020年9月26日，华丰有限（华丰科技前身）引入机构投资者的增资定价为4.702元/注册资本。哈勃投资之所以能享受到如此优惠的增资定价，是因为其背后股东就是华为。

　　华丰科技引入哈勃投资显然不亏，2020年、2021年，华丰科技通讯类业务的毛利率持续较低，分别为0.46%和0.41%。2022年，受益于华为运营商业务的恢复，华丰科技高速通讯类产品的出货量增长，毛利率亦相应上升，带动了华丰科技通讯类业务毛利率的增长至12.85%。

　　同时，在华为带动下，公司高速连接器产量增长较多，产能利用率达到119.14%，带动了通讯类主要连接产品的产能利用率提升，华为显然是华丰科技2022年业绩大幅增长的重要原因之一。

　　华丰科技招股说明书显示，2020年、2021年和2022年，公司营业收入分别为7.23亿元、8.31亿元和9.84亿元，净利润分别为-1104.84万元、7325.83万元和9656.94万元。

　　2022年与2021年相比，公司营业收入增长了1.53亿元，这部分增长主要来自于通讯类连接产品的增长。2022年，公司通讯类连接产品实现收入3.64亿元，较2021年增长了1.09亿元。

　　“对华为的依赖程度较高”这句话华丰科技确实是有感而发，若没有华为在经营上的大力支持，则上市前夕，华丰科技就有可能会被市场质疑营收增速缓慢，业绩增长乏力。

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　　市场开拓能力存隐忧

　　华丰科技拥有6家控股子公司和1家参股公司，值得注意的是，除了在2023年刚成立的1家控股子公司外，其余控股子公司和参股公司在2022年都交出了亏损的成绩单。

　　华丰科技拥有华丰互连、华丰轨道、江苏信创连、互连创新、华芯鼎泰、柳州华丰6家控股子公司，2022年前5家控股子公司分别亏损1294.62万元、36.30万元、551.84万元、124.58万元和118.52万元。唯一一家没有在2022年亏损的控股子公司是成立于2023年2月27日的柳州华丰。

　　华丰科技只有1家参股公司，为华丰史密斯，主要从事连接器及电缆线束等产品生产、销售，专注于细分市场、差异化品牌的连接器产品。2022年，华丰史密斯虽然实现营收5677.79万元，但净利润亏损99.7万元。

　　一方面是华丰科技在华为“帮扶”下，经营业绩持续稳健增长，一方面是控股子公司参股公司业绩全面亏损，这是否从侧面说明了公司自身市场开拓能力的不足？

　　近年来，随着公司业绩的稳步增长，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬总额更是快速增长，2020年这一薪酬总额为324.9万元，2022年就达到了918.73万元，占公司利润总额的9.87%，增幅高达182.77%。招股说明书显示，2022年从公司领取薪酬的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员共计17人。

　　而查阅近两年来公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的人数，却没有太大变动。而公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬总额却在扭亏后，2年时间大幅增长了182.77%，涨薪幅度远超全社会的平均水平。对于涨薪原因，却并未提及。

　　华丰科技董事长杨艳辉是一名妥妥的80后，招股说明书并未披露其具体薪酬，因为他是从公司控股股东长虹集团直接领薪。而这位80后能否带领华丰科技走出华为依赖，真正成为一家具有独立经营能力的高科技公司，财今龙门阵拭目以待！