2022年开年至今，包括北交所上市的个股在内发行上市的个股票共计70只，首日破发的个股达到15只，其中9只来自科创板，4只来自创业板。从破发个股上市首日的涨跌幅来看，大部分个股跌幅大于10%，且有5只个股跌幅超过20%，分别是司林杰、龙源电力(26.490, 0.61, 2.36%)、迈威生物(22.250, -0.80, -3.47%)、翱捷科技(73.700, -0.99, -1.33%)和亚虹医药(14.320, -0.06, -0.42%)。

　　分时间段来看，首日破发的个股有7只，2月仅1只，其余全部集中在3月14日之后出现破发。换言之，1月曾出现集中破发的情况在2月稍有缓解后，近日又有“复苏”的迹象。

　　就在上周，上市11只新股出现6只破发，分别是思林杰(44.600, -1.51, -3.27%)、软通动力(60.760, -1.54, -2.47%)、高凌信息(45.220, -2.66, -5.56%)、格林深瞳、莱特光电(18.110, -1.05, -5.48%)和理工导航(53.990, -2.36, -4.19%)，占比高达55%，创下今年来单周新股首日破发数量最多的纪录。打中新股的投资者一时之间再次无法确认是福是祸，A股大幅震荡的当下，是否破发势头已然再起？

　　多只个股集中破发

　　具体来看，3月第一个破发个股为思林杰，也是继大族数控(57.460, -1.27, -2.16%)之后，农历虎年第二只首日破发的个股。思林杰发行价格为65.65元，开盘即破发，盘中最低49.8元/股，最终收跌23.67%，收盘价报50.11元。

　　上周集中破发的几只个股中，软通动力共计发行股票6352.94万股，发行价为72.88元，募资46.30亿元。首日开盘后，股价较发行价下跌19%，报收于60.6元，较发行价下跌16.85%。

　　莱特光电的发行价为22.05元/股，股价在上市首日呈现低开低走的局面，开盘17.80元/股已经破发，跌幅达到19.27%，最低跌至17.51元/股。截至收盘股价报19元/股，跌幅13.83%。

　　2014年徐小平和沈南鹏曾对格灵深瞳(36.050, -0.95, -2.57%)给出3000万美元（约合1.9万亿元）估值，上周，格灵深瞳以每股39.49元的发行价成为登陆科创板首只AI股。上市首日，该股报收34.3元/股，较发行价下跌约12%，总市值约64.56亿元，较1.9万亿元之间有着“跨越山海”的距离。

　　除上述个股外，今年以来首日破发的还有许多“热点股”。如5年持续亏损的“新冠药概念”药企迈威生物；被称为基带芯片第一股的翱捷科技等。

　　从首日破发个股的特点来看，是否具有共同点？据第一财经梳理，除了发行价高外，破发个股还具备营收低于行业、PE高于行业、募集资本高于预期等特点。

　　比如，思林杰属于仪器仪表制造业，该行业PE为34.78，而思林杰本次的发行PE为75.6，显著高于行业PE。

　　再如主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售的莱特光电，公司2019~2021年分别实现营业收入2.02亿元、2.75亿元、3.37亿元，给出的PE-TTM为31.66倍。同行业公司奥来德(62.570, 1.43, 2.34%)、瑞联新材(102.100, -0.89, -0.86%)、万润股份(18.220, -0.33, -1.78%)、濮阳惠成(22.220, 0.34, 1.55%)等在内的平均收入规模（前三季度）为14.3亿元、平均PE-TTM为30.85倍。在收入成倍数的差距下，PE值却相当。

　　理工导航虽PE低于行业，但营收差距却较大。公司2019~2021年分别实现营业收入2.26亿元、3.06亿元、3.18亿元，三年营业收入的年复合增速50.9%，实现归母净利润0.67亿元、0.71亿元、0.73亿元。同行业上市公司的平均收入规模（前三季度）为29.0亿元。值得注意的是，公司收入体量明显小于行业平均水平，但销售毛利率（三季度37.07%）却与行业平均水平基本相当，超过北方导航(9.220, 0.11, 1.21%)（22.31%）和航天电子(6.600, 0.02, 0.30%)（19.28%）。

　　1月11日上市的唯科科技(42.900, -0.24, -0.56%)，主营业务为模具研发、设计、售卖，一年营收不足10亿元，发行价为64.08元/股，发行总量3120万股份，募集资本17.56亿元，是净利润1.3亿元的13倍之多。

　　中一签最多亏4.5万

　　值得注意的是，虽然破发个股集中在1月和3月，2月首日破发个股最少，但2月份全市场网下打新收益下降。

　　数据显示，截至2022年2月末，2022年1~2月2亿规模A、B、C 三类账户全市场网下打新收益率分别为 0.33%、0.26%、0.18%，远低于去年同期水平。2月份2亿规模A、B、C三类账户全市场网下打新收益率分别为0.07%、0.05%、0.03%，均较1月份显著下降，新股上市数量与募资规模下降是2月份网下打新收益率下降最主要的影响因素之一。

　　到了3月第三周，上证指数单周下跌1.77%，新股指数单周下跌2.33%，近端次新股指数单周下跌3.33%，领跌市场个主要指数。若是“不幸”打中破发股会亏多少钱？第一财经简单算了一笔账。

　　按照首日涨跌计算，除去今日赴北交所IPO的克莱特(10.290, -0.51, -4.72%)，打中首日破发个股的投资者们中一签的首日收益为平均亏损5429元。

　　其中打中翱捷科技的投资者最“头疼”，中一签首日上市就亏约2.78万元；其次是司林杰，中一签亏7770元。除此之外还有多只个股首日一签亏损超5000元，如软通动力亏6140元、大族数控亏5200元、迈威生物亏5150元。

　　值得注意的是，按最新收盘价计算，首日破发的个股中除了臻镭科技(67.600, -0.40, -0.59%)外，全部个股依旧处于“水下”。有的不仅没有好转，甚至跌幅迅速扩大。比如，翱捷科技最新收盘价仅剩75.69元/股，较164.54元/股的发行价腰斩，中签的投资者持有至今一签亏损高达4.5万元。

　　也有多只个股价格较发行价打了7折甚至更多，思林杰46.11元/股的价格较65.65元/股发行价下跌30%，持有至今一签亏损9770元；星辉环材(38.600, -0.18, -0.46%)最新收盘价38.78元/股较55.57元/股发行价下跌30%；迈威生物23.05元/股较发行价34.8元/股下跌34%，唯科科技43.14元元/股较发行价64.08元/股下跌33%，中一签持有至今亏损超万元；亚虹医药14.38元/股较发行价22.98元/股下跌37%，一签亏损4300元。

　　除了首日亏损的个股外，还有数只个股处于破发状态，如登陆北交所的凯德石英(18.320, -0.17, -0.92%)、路斯股份(6.640, 0.01, 0.15%)和泓禧科技(10.740, -0.11, -1.01%)，分别较发行价格下跌1.51元/股、0.51元/股、1.15元/股；另还有登陆科创板的亚信安全(26.090, -0.45, -1.70%)和希荻微(27.950, -0.30, -1.06%)，分别较发行价下跌3.97元/股、5.94元/股；以及创业板上市的铜冠铜箔(16.620, -0.07, -0.42%)和奕东电子(29.220, -0.43, -1.45%)，分别下跌0.58元/股、7.58元/股。

　　打中上述个股且持有至今的投资者们，虽亏损不多但回撤颇大。如奕东电子，首日一签可赚6050元，持有至今则亏损3790元；亚信安全上市首日一签可赚4200元，持有至今亏损1985元；希荻微上市首日大赚4930元，如今则亏损2970元。