新能源

　　1) 光伏：本周光伏产业链价格上游继续涨价，下游“按兵不动”。上游：本周多晶硅料和多晶硅分别上涨0.7%和0.2%，为连续第七周上涨。虽然本周涨幅较上周放缓，但硅料的产能释放受到扩产周期的影响仍需时日。面对下游硅片企业开工率提升、对硅料采购量仍在增加的情况，短期内上游硅料供不应求的格局预计仍将维持，支撑硅料价格高位运行。中游：本周硅片价格涨幅最大，为1.1%--这也是近期上游硅料价格不断上涨，从而传导至中游的连锁反应。3月4日，中环股份公布的硅片最新价格与2月24日调价时相比再次上涨3.5%-4%。下游：本周电池片和组件价格与上周保持一致。由于上游不断涨价，目前电池片价格已接近成本价，而下游组件对涨价接受度有限，电池片利润承压。组件目前供应充足，国内装机情况一般，而海外备货需求即将进入尾声，后续有跌价可能。整体来说本周光伏行业综合价格指数上涨0.3%。

　　2) 电池：钴、镍：本周钴微涨0.9%，价格相对保持平稳；本周镍继续大幅上涨6.2%，创近11年以来的高位。目前全球镍库存正处于2019年以来的最低水平。另外，由于俄罗斯的诺里尔斯克约占全球精炼镍产量的10%，近期持续紧张的俄乌局势带来的地缘政治风险使得市场对于镍的供应以及运输问题产生极大的担忧。低库存叠加地缘政治风险可能对供应造成中断共同助推镍价高涨。锂：本周六氟磷酸锂价格下跌6.8%，为连续两个月价格保持一致后的首次下跌；碳酸锂、氢氧化锂本周继续加速上涨，分别大幅涨6.7%和9.1%。目前锂盐供不应求的格局短期内难以缓解，锂矿资源新增产能正式投产预计将于2022年底逐步释放，因此预计今年锂矿仍将维持供不应求格局，价格仍将大概率保持高位。本周三元811型正极材料价格保持不变，正极材料磷酸铁锂继续上涨2.5%。

　　地产

　　1) 钢铁：本周铁矿石上涨11.7%。铁矿石库存下降0.4%。国内铁矿石下游部分钢厂补库增加，市常交投情绪回暖，助推铁矿石价格上涨，但发改委对于铁矿石的价格调控仍然严厉。本周螺纹钢现货上涨3.6%，螺纹钢现货库存增加3.6%，期货价格上涨6.2%。供给端：2022年2月下旬，据中钢协数据显示，全国重点钢铁企业粗钢日产207.78万吨，环比增长9.42%--随着冬奥的结束以及气温的回暖，钢企供应有所增加。需求端：本周五大品种周消费量增长12%，尤其是建材消费量增长28%，需求开始逐步释放。

　　2) 建材：水泥：本周全国水泥价格指数止跌回升，上涨1.2%，尤其是长江地区的水泥价格指数上涨3.2%。供应端：北方地区由于残奥及两会的召开，复工进度不如南方。需求端：市场需求开始逐步恢复。另外上游煤炭价格也有所增加。供需格局改善叠加成本上涨助推水泥涨价，预计市场将在3月中旬后全面启动。玻璃：本周玻璃期货结算价上涨2.0%。本周玻璃现货交易冷淡，中下游库存仍需时日消化。

　　3) 家电：三大传统家电内外销增长均为负增长，销售承压。空调：2022年1月家用空调内销同比下降9.4%，降幅环比上月扩大4.0个百分点；外销同比下降2.1%，增速由上月的5.4%转为负增长。冰箱：2022年1月冰箱内销同比下降9.4%，降幅环比上月扩大3.0个百分点；外销同比下降2.1%，降幅环比上月大幅收窄6.7个百分点。洗衣机：2022年1月洗衣机内销同比下降8.5%，降幅环比上月扩大3.1个百分点；外销同比下降3.8%，降幅环比上月收窄2.8个百分点。

　　消费

　　1) 猪肉：本周生猪价格微涨1.0%，猪肉价格续跌3.4%。目前猪企已进入深度亏损状态，养殖利润亏损近9个月，本轮猪肉去库存比预期的要更慢一些。3月3日-3月4日，4万吨中央储备冻猪肉收储工作开启。按照生猪养猪资本开支增速2-3年下行，2年上行的周期来看，本轮猪周期可能于今年年底或结束。

　　2) 农产品：小麦价格上涨1.8%。俄罗斯和乌克兰两国小麦出口量合计占全球约30%，受俄乌局势影响，国际CBOT小麦期货价格加速上涨，已创2012年来新高。由于国内小麦自给率较高，价格从国际传导至国内有限。本周大豆(黄豆)价格微跌0.1%，大豆现货市场以稳为主。本周玉米价格上涨1.4%，玉米淀粉价格上涨4.2%。2月下旬以来玉米淀粉开始不断上涨，下游食品加工企业成本压力不断增加，下游对高价有抵触情绪。另外玉米淀粉行业库存较为充足，预计后续高价支撑力量不足。

　　3) 白酒：本周2021年53°茅台一批价为3140元，较上周的3170元下跌0.9%。

　　周期

　　1) 有色金属：宏观方面：3月2日，美联储主席鲍威尔表示倾向于3月加息25BP.美国2月非农就业人口增加37.9万人，大幅超过之前预期的18.5万人。贵金属：贵金属最为避险资产，本周上涨。本周黄金上涨4.5%，白银上涨7.5%。工业金属：本周LME铜、铝、铅、锌普涨，分别大幅上涨7.5%、13.6%、3.7%和12.8%。其中LME铜、铝、锌价格均创2016年来新高。飙升的工业金属和紧张的俄乌局势密切相关，贸易运输与能源供应均出现危机，工业金属的供应稳定遭到挑战与破坏。3月1日俄铝发布公告称由于黑海及周边地区不可避免的物流及交通挑战，不得不暂时关闭位于乌克兰Nikolaev地区的Nikolaev氧化铝精炼厂的生产。另外俄罗斯作为全球第二大电解铝生产国，其产能占到全球的6%，各国对于俄罗斯的制裁为原材料的供给带来冲击。而早在俄乌危机之前，全球工业金属的库存就已经处于较低的位置，因此本次地缘风险无疑在此基础之又为工业金属点了一把火苗。稀土：镨钕氧化物本周继续上涨0.9%，仍保持高位。

　　2) 原油：本周原油大幅上涨20.6%，布伦特原油已突破110美元/桶，收报118美元/桶，年初以来，原油价格已上涨超50%。本周俄乌局势持持续焦灼，二轮谈判结束，双方就建立人道主义走廊达成一致。但国际各国对俄罗斯的制裁不断开启，地缘政治风险使得市场对于原油以及其他原材料供应的担忧与日俱增。同时，3月2日OPEC+月度会议决定， 4月坚持按原计划小幅增产的计划(即每月增产40万桶/日)。地缘风险不断升温叠加原油供应不足，双重因素推升油价。

　　3) 煤炭：本周国内主要港口动力煤平均价微跌0.1%，而动力煤期货价格大幅上涨8.5%，秦皇岛港口库存微增0.9%。本周煤炭长协制度落地。3月1日发改委发文：部署进一步完善煤炭市场价格形成机制工作，引导煤炭价格在合理区间运行。紧接着3月2日，发改委部署安排2022年煤炭中长期合同监管工作：2022年所有煤炭中长期合同全部通过全国煤炭交易中心线上平台录入确认。供需企业要每月线上报送合同履行情况，保证单笔合同月度履约率不低于80%、季度和年度履约率不低于90%。虽然有政策压制，但去年部分矿山的保供煤供应不能持续(如上半年内蒙古保供煤产量退出，可能带来30-50万吨的影响)，而下游需求仍然旺盛，供不应求的格局支撑煤价易涨难跌，预计后期煤价仍然偏强运行。

　　4) 交通运输：本周BDI指数继续上涨3.5%，主要受巴拿马型和超灵便船运费上涨带动。本周中国沿海散货运价指数大幅上涨10.8%。