“五一”假期将至，消费者旅游出行热情高涨，多组行业相关数据大幅回暖。从投资视角看，叠加一季度消费数据持续修复，多位券商人士认为，后续消费恢复增长趋势向好，当前应积极布局新一轮消费复苏行情。

　　出行需求不断释放

　　业内机构日前发布的数据显示，今年“五一”假期，消费者出行和消费热情高涨。飞猪发布的《2023年“五一”出游风向标》显示，国内机票、酒店、景区门票、跟团游等均已超过2019年同期，“五一”出境游预订量创下新高；携程发布的《2023年“五一”假期旅游预测报告》显示，截至4月19日，“五一”长线出游订单占比接近70%，相较2019年高出6个百分点。

　　“一季度补偿式出游释放之后，‘五一’出行市场火爆，反映的是真实需求的回归与成长。”在信达证券社零及美容护理行业首席分析师刘嘉仁看来，4月至5月通常是商旅与休闲复苏共振的时间窗口，出行链数据有望实现连续环比改善。对线下消费板块而言，2023年是其重拾增长曲线之年，餐饮旅游行业的成长空间有望进一步打开。

　　从宏观数据看，3月我国社会消费品零售总额为3.79万亿元，同比增幅达到10.6%，2023年一季度社会消费品零售总额同比增幅达到5.8%，较2022年四季度的数据明显改善。此外，2023年一季度最终消费对经济增长的贡献率达到66.6%，较去年全年明显回升，是三大需求中拉动经济增长最主要因素。

　　中银证券社会服务行业分析师李小民认为，消费回暖预期已得到初步验证，随着商务活动持续恢复，旅游和商务出行需求不断释放，预计后续消费恢复和增长趋势会持续向好。

　　关注业绩确定性较强板块

　　从布局角度出发，整个消费板块中，当前哪些领域更值得投资者关注？

　　民生证券社会服务行业分析师刘文正表示，建议投资者关注复苏逻辑五大主线：一是处于周期底部、长期成长逻辑稳固的酒店标的；二是受益于消费回流和升级的免税板块，以及人服板块；三是受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的，以及旅游产业链业务齐全的标的；四是成长性较强、新业态正在孵化中的标的，以及餐饮龙头；五是深耕会展业务、受益于出入境政策优化的标的。

　　华西证券社服零售行业首席分析师许光辉认为，可从两条主线积极布局新一轮消费复苏行情。一是有政策催化且业绩确定性较强的板块及个股；二是估值较低、具备较大修复空间且中期具备较强成长性的个股，在消费场景进一步恢复驱动下，酒店、餐饮、免税板块有望兑现高弹性。

　　东方证券交通运输行业分析师刘阳表示，今年“五一”假期，有望成为史上人气最旺的“五一”假期，推荐投资者关注出行链投资机遇。“短期来看，‘五一’将成为出行消费试金石，因私出行需求释放，叠加国际航班复苏，或带动行业量价表现超预期；中长期看，航空行业总体收益水平和盈利中枢将明显上升。此外，机场免税业务人均贡献和销售额有望超预期回升，也将带动机场业绩快速回暖。”刘阳说。