意到了，A股市场中有“近端次新指数”（上市3个月内）、“次新股指数”（上市1年内）、“两年新股指数”（上市1-2年）。从过去几年的走势来看，近端次新走势最差，次新股指数次之；两年新股明显强于前两者，但重心依然是下移状态；而“破发指数”则是不断地刷新历史高点。

为何这几个指标的表现如此大相径庭呢？这对我们掘金“破发股”是否有所启迪呢？

“可以从以下三维度掘金最近3年的‘破发股’。”华龙证券人民大道总经理牛阳认为：破发指数之所以创新高，源于其过高的发行价、过高的上市价，过高的市盈率，在上市后连年的调整中释放了泡沫破灭的风险，使得股价、估值回归了相对正常抑或大大低于同行业、科创板、创业板的状态，而这也就给了投资者三方面掘金“不破不立”的思路：第一是长期超跌后底部充分蓄势的破发股，无论横盘整理后是否“挖坑”，大概率会在行情企稳后得到资金青睐；第二是市盈率偏低的非金融非原材料破发股，它们的估值和股价一般是低于同行业的；第三是具有符合政策方向的高新技术类破发股，如若这类公司所涉及领域具有较强的竞争力，或许可以考虑潜伏进去并以价值投资为主。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市须谨慎）

上游新闻记者 王也