国际投行研究报告

　　凌通社 读报 

　　人工智能吹的实在是吃葡萄不吃葡萄皮的东西，商汤，云从，依图，旷世中国AI四小龙都面临着钱的问题。而唯一的办法就是去资本市场讲故事融资。AI现在主要的问题就是缺少能够真正有用的场景，人脸识别很成熟，但似乎产生不了巨大的利益，自动驾驶完全无法展开，而FT报道，其实商汤科技看中了AI赌博市场，但现在这个项目也遭遇了技术性问题。

　　01

　　商汤10亿都融不到

　　应用场景在哪里

　　所以，科创板、创业板、港股、美股就行为目标了，从资本市场韭菜口袋中掏钱。但资本市场也是越来越精明，科创板也不喜欢太多的这类吃钱的公司，连港股都越来越精明了。

　　昨天的市场消息说，商汤科技计划在下周一（6日）建簿，集资额会由此前传出的10亿至20亿美元（约78亿至156亿港元）缩至7.4亿至7.7亿美元（57.65亿至59.99亿港元）。

　　02

　　AI赌博项目

　　目前没有消息说为什么商汤科技的AI赌博项目存在什么问题，不过这个应用确实超过了凌通社的想象力，虽然知道这个应用挺好的。

　　因为我们都非常明白，在中国大陆的法律制度之下，赌博是违法的，此前浙江省温州市公安局发布通报，以犯罪嫌疑人周焯华为首的跨境赌博犯罪集团，涉嫌在中国境内实施开设赌场犯罪行为，情节严重。近期，温州市人民检察院依法对犯罪嫌疑人周焯华批准逮捕。

　　商汤重点项目：世界上第一个“人工智能赌场”

　　创建世界上第一个“人工智能赌场”，配备机器人(10.280, 0.06, 0.59%)荷官和可以发现不良行为的摄像头，是中国领先的人工智能公司之一商汤科技的旗舰项目，因为它试图为其技术寻找全球市场。

　　但据几位内部人士透露，其改造新加坡第一家赌场云顶圣淘沙名胜世界的雄心勃勃的计划遇到了技术困难，原定于去年发布的公告已被推迟。

　　“商汤科技对云顶项目感到非常自豪。他们想向政府和度假村发布重大公告，但一直被推迟。现在，它只是沉默了，”一位参与该项目的人士说。

　　这家初创公司成立于 2014 年，专注于面部和图像识别，并已成为世界上最有价值的独立人工智能公司之一，因为中国优先考虑该领域。在从投资者那里筹集了近 50 亿美元之后，它在上周获得监管部门的批准后，现在正准备在香港进行首次公开募股。

　　但其招股说明书警告称，其国际业务在冠状病毒大流行期间受到了影响，并表示其产品在新市场商业化的挑战是一个风险因素。

　　新加坡项目首次在这里详细披露，旨在展示该公司的人工智能可以做什么。云顶的赌场大楼坐落在主要是人造的圣淘沙岛上，深受富有的外籍人士和外国居民的欢迎。在大流行之前，它吸引了来自世界各地，尤其是中国大陆的富有赌徒。

　　一个全面的监控系统将能够跟踪整个赌场度假村的人，每次他们在新的闭路电视摄像机前移动时都可以识别他们。

　　“主要的重点是防止欺诈，”商汤科技的一名前员工说。例如，赌场希望确保工作人员“不会与他们不应该会见的人会面 [和] 监控经销商以确保他们不会偷筹码”。

　　云顶的一名前员工说，商汤的系统将使用“手势识别”来跟踪经销商和客户的手，并检查赌徒的奖金。

　　另一个优先事项是通过面部识别跟踪赌徒，既可以将赌场不希望服务的客户列入黑名单，也可以了解赌徒在赌场内的行为方式，以便他们可以进行更准确的促销活动。

　　但两名前雇员表示存在一系列技术故障。赌场中现有的闭路电视摄像机无法提供高质量的图像，尤其是在停车场等光线不足的区域。

　　“他们不得不更换相机 或使用我们现有的设备，这是一个问题，”一位了解该项目的前员工说。2020 年 7 月，云顶宣布与佳能合作，为度假村提供新的安全摄像头。

　　另一个挑战是所有赌场工作人员都穿着制服，这使得区分他们变得更加困难。“除了衣服，还有其他功能。． ． 但这些都是较弱的信号，”一位前员工说。

　　受到推崇的

　　人工智能商汤能成为中国AI冠军吗？

　　其中一名前雇员表示，该项目的一个更高级的部分是用机器取代人类经销商以“让赌场感觉它是由人工智能运营的”，但“还没有非常成功”。

　　虽然澳门赌博目的地的当地官员表示人工智能应仅用于安全目的，但律师表示，新加坡没有针对赌场使用该技术的具体法律。国际律师事务所 Withers 的合伙人 Shaun Leong 表示，任何对人工智能的使用都将受到现有隐私法的保护。

　　“理论上，赌场可以使用面部识别技术或机器学习功能来监督和监控在场赌博的顾客，以发现作弊行为。我认为这是一个非常有趣的用途，其合法性可能仍在探索中，”梁说。

　　商汤科技本身曾表示，信息安全和数据隐私是“重中之重”，仅将数据用于客户明确授权的目的，包括身份验证、记录保存和统计，未经事先批准和同意，不会将数据用于目的。

　　“我们持续监控我们与第三方的数据处理合作，并定期审查此类合作的内容、合作协议的范围和此类协议的执行情况，以确保遵守相关法律法规，”该公司表示。

　　当被问及云顶项目的延误和挑战时，商汤科技表示不会评论客户关系并遵守当地法律法规。

　　云顶没有回应置评请求。

　　一直亏损

　　招股书显示，2018年-2020年和2021年上半年，商汤科技的营业收入分别是18.5亿、30.3亿、34.5亿元和16.5亿元；经调整的净利润分别为-2.2亿元、-10.4亿元、-8.8亿元、-7.3亿元。

　　吃钱机器

　　招股书显示，2018年-2020年和2021年上半年，商汤科技的研发费用分别是8.5亿、19亿、24.5亿和17.7亿元，研发费用逐年上升。招股书上表示，研发费用的增加主要是因为研发团队的扩大。据了解，商汤目前已有研发人员3593名，比“AI四小龙”其他三位旷视、云从、依图的研发人员总数还要高。

　　已融资52亿美元

　　成立以来，商汤科技累积已完成12轮融资，总金额约52亿美元，投资方有不少明星资本，包括软银中国、阿里巴巴、中金公司(49.900, 0.15, 0.30%)、IDG资本、松禾资本、高通创投、万达集团、赛领资本、厚朴投资、银湖资本和淡马锡等。