能源转换、科技智能化变革双轮驱动，电子行业充分受益：全球达成碳中和共识，世界能源发展进入向清洁能源转换的新阶段。能源转换与科技变革互相推动，全球科技已经进入向智能化发展的变革期。能源、科技变革推动工业、汽车、消费终端等领域的电动化、智能化升级，为电子信息产业打开了新的成长空间，相关零部件有望充分受益。
功率半导体：能源变革与数字化的纽带，行业迎黄金发展期：国内IGBT行业2020年市场规模200亿元，预计2023年达到291亿元，复合增速15%。IGBT目前国产化率仍然较低，从去年下半年以来出现明显供不应求，国内产品迎来验证导入的黄金期。除了工控产品加速替代海外产品外，斯达半导、中车时代电气等公司车规级产品验证都取得了较大进展，并在光伏方面也已实现部分供货。部分国内厂商将于今年下半年或明年推出对标英飞凌7代产品，加速追赶海外龙头。建议关注斯达半导、士兰微、闻泰科技等。第三代半导体能量损失小，是能源变革期半导体材料发展的主要方向。建议关注三安光电等。
LED:助力碳中和，MiniLED迎来爆发：LED照明相较白炽灯节能80%，Mini/MicroLED显示具有更低的能耗水平，均将助力碳中和。我们认为LED行业2022年将保持高景气度，同时Mini/MicroLED将进一步加速渗透。预计到2025年Mini背光市场规模将突破82亿美元，2020-2025CAGR达69%，建议关注利亚德、三安光电以及新益昌等。
VR/AR:虚拟照亮现实，终端加速渗透：随着信息消费升级常态化以及“元宇宙”关注度提升，VR/AR有望成为新一代消费终端；能源变革加快传统行业的数字化转型进程，预计商用VR/AR内容应用市场将快速发展。VR/AR产业进入高速增长期，到2024年市场规模有望提升至2,400亿元，2020-2024CAGR约为54%，其中VR增速约为45%；AR增速约为66%。VR/AR关键器件如光学镜片、屏幕等器件有望迎来快速发展。建议歌尔股份、水晶光电、蓝特光学、长盈精密等。
投资建议：全球能源向清洁能源转换，加快了科技“智能化”变革的进程，推动了工业、汽车、消费等领域电动化、智能化升级，电子信息产业市场空间进一步打开，其中功率半导体、LED、VR/AR为主要增量，建议关注相关领域龙头企业三安光电(600703.SH)、闻泰科技(600745.SH)、士兰微(600460.SH)、歌尔股份(002241.SZ)等。
风险提示：清洁能源发展不及预期，新兴技术商用化不及预期的风险。
文章来源：每日经济新闻