【标普：下调九鼎集团长期主体信用评级至“CCC”】
标普报告称，将九鼎集团长期主体信用评级自“BB-”下调至“CCC”，短期主体信用评级自“B”下调至“C”；鉴于债务兑付风险，评级列入发展中信用观察名单。
点评：标普下调九鼎集团的评级，以反映其治理较弱。2023年6月5日，该集团请求票据持有人同意通过其特殊目的机构九安融资有限公司进行潜在的债务重组。该集团强调了其在支付2023年7月17日到期的美元债券方面的资金资源存在挑战。公开数据显示，截至2022年12月31日，其未偿金额相当于7.64亿元人民币，而该集团在2023年第一季度分配的股息为7.5亿元人民币。
该集团一直主要使用资产处置收益来偿还债务。公开数据显示，截至2023年3月31日，该公司的资产为308亿元人民币。其中包括10亿元人民币现金、24亿元人民币交易证券和32亿元人民币商誉。标普估计该集团的核心债务比率仅为约0.1倍。管理层及时将集团投资组合货币化的能力尚不确定。公司存续期债券规模37.71亿元，债券只数4只
标普认为该集团的流动性正在减弱。尽管该集团一直在减少债务，但其仍然依赖短期借款。2023年1月，其经纪子公司九州证券股份有限公司撤资带来的巨额收益帮助其削减了约40亿元人民币的债务。标普估计，截至2023年3月31日，该集团的总债务为30亿元人民币。
【泛海控股：公司控股股东所持公司部分股份被司法冻结】
泛海控股股份有限公司公告，根据公司控股股东中国泛海控股集团有限公司2023年6月8日告知，并经公司查询中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统，获悉公司控股股东中国泛海所持有的本公司股份25,818,700股被司法冻结。
点评:截至目前，公司存续期债券规模22.00亿元，债券只数3只。
东方金诚国际信用评估有限公司对泛海控股的主体信用等级为C(2022-06-24)。
在东方金诚跟踪期内，公司存在大额到期未偿付款项，全部债务规模仍较大，存续信用债均已逾期未足额兑付，流动性极为紧张；并且公司对民生证券的持股比例下降至31.03%，所持股份均因涉诉被法院冻结，自2021年8月起民生证券不再纳入公司的合并范围。
受投资的金融资产发生风险确认公允价值变动损失和投资损失的影响，2021年民生信托收入大幅下降，当期计提大额信用减值损失，亏损规模扩大，期末不良资产率较高，未来仍面临持续大额损失风险。受车险综改、河南客户水灾等因素的影响，公司保险业务出现较大亏损，公司房地产项目施工进度缓慢，位于美国的房地产项目垫资严重，累计计提减值损失56.80亿元
京投发展股份有限公司公告，公司存在抵押资产且单项受限资产价值占发行人合并报表范围上年末净资产10%以上的重大事项。
点评：截至目前，公司存续期债券规模37.71亿元，债券只数4只。
联合资信近期评级报告确定维持公司主体长期信用等级为AA，维持担保方京投公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。报告称，京投发展公司的收入及利润规模下降，盈利能力有所下滑，部分项目去化较慢，未来存在一定跌价风险。受行业利润压缩加之部分项目延迟交付的影响，公司主营业务收入、综合毛利率及利润规模均同比下降，盈利能力有所下滑，并且公司未对存货计提跌价准备，部分项目开发周期较长且去化较慢，同时存货中开发产品占比较大且部分未售项目竣工较早，所以未来存在一定跌价风险。
并且公司在建拟建项目资本支出压力较大，对筹资活动的依赖性较强。由于公司储备项目大多为轨道交通上盖物业类项目，所需资金量大，截至2023年3月底，公司在建拟建项目全口径尚需投资规模为270.47亿元，资本支出压力较大，所以公司对股东借款和外部融资的依赖程度很高。
目前，公司的债务负担仍然很重且权益稳定性较弱。如将永续债调整计入长期债务，截至2023年3月底，公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为90.50%、86.52%和85.66%，且随着公司新项目开发，债务规模或进一步扩大；同期，其他权益工具占所有者权益的54.82%，所有者权益稳定性弱。
【中国奥园：与部分境外债权人达成暂缓偿还债务协议】
中国奥园在港交所发布公告称，于本公告日期，未偿还债务的债权人已签订及/或加入暂缓偿还债务协议，包括28.62亿美元境外优先票据暂缓偿还债务协议、3.748亿美元境外私募票据暂缓偿还债务协议以及有关八项融资安排的境外债务工具暂缓偿还债务协议。
点评：中国奥园6月12日晚公告称，已委任罗兵咸永道为公司监察会计师，负责监察公司遵守中期债务暂缓协议项下履行情况。奥园公告同时披露境外债务重组进展称，截止公告日，公司已经与绝大多数境外主要债权人签订中期债务暂缓协议，包括境外优先票据暂缓偿还债务协议，涉及金额为2,862,161,000美元；境外私募票据暂缓偿还债务协议，涉及金額为374,800,000美元；以及就八项融资安排的境外债务工具暂缓偿债务协议，涉及金額为755,407,091.57美元。
奥园公告称，对于获得境外债权人的大力支持，感到十分鼓舞。中期债务暂缓协议将为公司与主要境外债权人就全面重组条款的磋商提供稳定平台。当前公司及顾问正积极与债权人磋商，旨在最终落实全面财务重组，为奥园提供可持续的资本架构，为所有投资人创造长期价值。奥园公告同时称，将适时另行公告，通报有关境外债务重组进展相关事宜。
最近一段时间，中国奥园动作频频，利好不断。就在6月2日，中国奥园主席郭梓文在北京与央企中国黄金集团旗下中金国测投资有限公司签署全面战略合作协议，优先协作奥园在广州货值逾百亿的旧改项目，这也是今年内奥园先后引入山东健康、南粤基金、西安航投科创后，又一个实力雄厚的国资背景合作伙伴驰援奥园。此间“21奥园债”、“20奥园01”均顺利通过本息展期方案，也表明投资人对中国奥园转型重组成功，尽快走出行业低迷周期、恢复正常经营充满信心。
