报告期内，公司实现营业收入分别为44053.91万元、43477.44万元、45233.52万元和29657.87万元；实现扣非归母净利润分别为7958.94万元、4626.33万元、7392.27万元和4895.35万元。其中，2019年营业收入和扣非归母净利润同比分别下降1.31%和41.87%。

  从重复表述、数据滞后，到重要事项也未及时披露、核查范围没有全面覆盖，种种信披瑕疵均暴露出保荐人的投行业务能力存在着或大或小的问题，执业质量堪忧。更重要得是，其存在着招股书表述矛盾，问询函回复避重就轻，环保黑历史只字未提的诸多问题。

招股书存在表述矛盾

  据了解，弘康精化于 2017 年 8 月设立后，公司考虑到市场环境和产品的实际发展情况，并未对其开展实际运营。为提高经营管理效率，2020 年 6 月 24 日，经公司第二届董事会第八次会议审议通过，同意注销弘康精化。在履行完成必要的注销程序后，2020 年 9 月 29 日，弘康精化取得由英德市市场监督管理局核发的《核准注销登记证书》。

  报告期内，弘康精化不存在重大违法违规行为。

  然而，有意思的是，在证监会的一轮问询函中，证监会要求其说明说明弘康精化在 2017 年度报告公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假的具体信息，责任人的认定依据；整改的具体措施；弘康精化 2020 年 9 月 29日被核准注销的原因，是否因规避违法违规行为的后果而注销。

  对此，其解释称，弘康精化在 2017 年度报告公示企业信息不准确的具体情况如下：（1）股东及出资、股权变更信息中，认缴出资时间 2017 年报公示信息与检查信息不一致；（2）企业资产状况信息中，资产总额、所有者权益合计 2017 年报公示信息与检查信息不一致，原因是弘康精化未按企业会计准则规定对财务报表进行重分类调整，具体情况为相关人员在录入弘康精化 2017 年度公示系统相关数据时因工作失误，将其中属于资产事项的 16 万元金额录入至负债事项中，进而导致2017 年度公示系统中资产总额以及所有者权益与实际金额的差异；（3）即时公示信息中股东及出资信息未填写，该事项已在英德市市监局执法人员指导下现场改正。

  会看这个解释，广康生化的解释也颇为耐人寻味，市场监督管理具对其处罚的原因是“隐瞒真实情况、弄虚作假”，而到了解释中，就变为了“信息不一致”，这两个词语的重点和含义似乎并不能替换吧。

  更有意思的是，在相关的情况中，其对于资产信息、股东出资信息大书特书，对于最为重要的“股东及出资、股权变更信息与2017年信息不一致”却一笔带过。不是避重就轻是什么？

  更加矛盾的内容在于，在已经违反了相关规定下，始终在招股书中不承认存在该问题，而是用报告期和重大违法行为规避，可谓是文字高手！

管理不善引发火灾致停产半年

  而证监会对于广康生化的问询函的点问题，依然围绕在关于环保和安全生产风险问题，以及关于经营业绩的可持续性等方面。

  这跟广康生化在2019年因违规存放化学品致一场大火导致的环境污染问题有存在关联性。让本还算稳健的广康生化因此损失了6000万元，2019年，当晚，广康生化仓库所在地出现雷雨天气，存放在AB2生产基地成品仓库雨棚下的克菌丹制剂包装袋，因使用叉车运输的过程中发生破损，在雨水的浸泡下产生了可燃蒸汽或气体，克菌丹在水中本身快速分解放热，热量聚集导致温度快速上升，最终引燃物料，火灾过火面积约2000平方米，部分物料存货在现场被烧毁。

  事故发生后，广东清远市应急管理局于2019年8月20日对广康生化下达《行政处罚告知书》，裁定公司因火灾事项是因为已经不具备安全生产条件，对广康生化作出暂扣《危险化学品安全生产许可证》六个月的行政处罚；此外，广东英德市应急管理局对其处以罚款49.90万元。

  对此，广康生化表示，受火灾事故的影响，公司自2019年8月7日止于至2020年2月5日的生产活动基本处于停止状态，之后仅对库存在产品进行销售，以及通过子公司继续开展既有的农药贸易业务。而另外一方面，公司主要产品的市场价格和原材料供给端也存在一定的波动，对销售的产品结构发生叠加变化，导致整体毛利率也出现下降。

  作为一个危化生产企业，连最基本的安全都做不到，这样的公司，怎么能够让投资者放心呢？

突击申请专利

  在农药供给的角度，我国作为全球第一大农药生产国，而随着落后、高污染的产能不断出清，2016年-2018年我国化学农药产能出现大幅度下降，在2018年后趋于稳定，并于2021年取得一定阶段上升。未来，随着国家对农药行业高质量要求的持续整顿和协调，农药供给格局还会不会像广康生化招股书所说的一样，并不担心。且增长趋势良好？

  招股书中在被质疑行业规模中写道，广康生化的核心产品上具有良好的规模生产能力，在行业处于领先地位。在克菌丹、灭菌丹的产能仅次于全球农化巨头ADAMA。

  但在专利申请上，广康生化的“产品专利申请”超九成发明专利系备案后申请。广东证监局于2016年8月16日发布的《关于广康生化辅导备案登记受理的公示》，广康生化于2016年8月15日在广东证监局办理了辅导备案登记。

  而后，2020年11月，广康生化上市更换了辅导机构。

  据国家知识产权局数据，截至2017年12月31日，广康生化累计申请的发明专利数量为47项。2016年，广康生化唯一申请的一项发明专利的申请时间为2016年11月9日。2016年8月15日后至2017年12月31日，广康生化共申请43项发明专利，占其截至2017年12月31日申请发明专利总数量的91.49%。

  在广康生化的自圆其说的招股书中，这些存在的矛盾问题一遍又一遍被要求重新修改和回答。