一个学生时代就开始担任拟上市公司董事、毕业后成为公司第二大股东，而且极有可能担任这家公司的接班人，目前还担任知名券商安信证券的投资银行部任分析师，就是近期资本市场热议的李玺田，他担任第二大股东的公司便是3月31日登陆创业板接受审核的龙口联合化学股份有限公司（以下简称联合化学），舆论认为联合化学一旦上市成功，李玺田成为妥妥的人生赢家，直接身价上亿起步。

不过，这一切都要等到上市成功后，联合化学能不能成功上市还取决于自身是否经得起证监会的拷问，就现状看来，联合化学因为曾上环保黑名单；实控人认定存瑕疵；财务内控混乱；销售数据与客户打架的问题，资本市场的资深人士认为，监管如果深入纠察，此次上市恐怕夭折。

曾上环保黑名单

联合化学成立于2007年03月12日，注册地位于山东省烟台市龙口市诸由观镇，法定代表人为李秀梅。经营范围包括一般项目：化工产品生产（不含许可类化工产品）；颜料制造；油墨制造（不含危险化学品）；染料制造；化工产品销售（不含许可类化工产品）；太阳能发电技术服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：货物进出口；道路货物运输。龙口市诸由观镇并不是一个很出名的地方，但是因为有了这家公司，近期被资本市场熟知。作为意一家化工产品企业，政府对环保的要求是很严格的，但是，联合化学历史上曾上过当地的环保黑名单。

2015年4月14日，烟台市环保局公布第三批环境违法企业黑名单，主要涉及制药、化工、液晶材料、印染、造纸等行业。而联合化学的名字赫然在列，原因是企业未批先建并投入使用运行一台6吨燃煤锅炉。危险物品存贮场所标志牌设置不规范，在线设施存在问题。因此被立案处罚，责令拆除等处罚。 实控人认定存瑕疵

联合化学的历史沿革复杂，存在的问题比较多，主要集中的问题就是上文提到的实际控制人李秀梅的侄子第二大股东李玺田，没有被认定为实际控制人。

联合化学的控股股东为阳光化学，这家公司于2002年成立，李秀梅、李玺田系姑侄关系，分别持股52%、48%，为第一大第二大股东。通过股权穿透，目前，李秀梅直接持有发行人25.90%股份、通过阳光化学持有57.10%股份、通过烟台宝联持有9.50%股份。李玺田间接持有联合化学27.41％的股权。 但是根据《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》，李玺田作为持股27.41％的第二大股东，很符合公司法中实际控制人的认定，因为实际上，未来上市后，依照出资享有表决权是公司法的合理行为，虽然，在招股书中以及回复函中，联合化学认为李玺田未对公司经营决策有影响，未参与公司实际管理。风险在于李玺田依照公司法是享有这样的权力的，未来谁能说得准呢？另一个风险在于李玺田是安信证券的分析师，根据最新的证券职业资格规定，证券从业者直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券。那么，这一条直接能影响到一旦上市后李玺田的第二大股东持有人的身份

不仅李玺田，而且张桂华（李秀梅之母）郭文鹏（李秀梅丈夫）也享有这样的实际资格。

张桂华的身份不仅是李秀梅母亲那么简单，还是阳光化学实际控制人、股东、执行董事、经理张桂华之女，也就是说，阳光化学是联合化学的控股股东，而张桂华是阳光化学的实际控制人，这意味着，由于张桂华完全可以通过影响阳光化学而影响联合化学。

郭文鹏也不简单，是多家公司的大股东或者老板，多次为联合化学提供借款担保，影响力非同一般。 联合化学的控制人认定有瑕疵，历史沿革也有瑕疵，可能涉及违规：

第一、历史关联方被隐藏：

山东太行化学有限公司（下称“太行化学”）、龙口太行颜料有限公司（下称“太行颜料”）明明有重大关联系，不知为何没有被列为关联方。

联合化学办公电话为0535-8561280，传真为0535-8561140，太行化学以及太行颜料两家公司都在以前使用过的联系方式，李秀梅是法定代表人，2003年5月至2007年2月还曾任山东太行化学有限公司总经理注册地址也是龙口市诸由观镇，与联合化学是同一个小镇。太行化学的官方网站域名www.taihangpigment.com打开后，却是联合化学。
太行颜料的控制人是李志清，是李秀梅的父亲。关联关系最主要就是指因为亲属关系而产生关联的企业，但是不知道为何这两家企业没有被认定为关联方。

第二、工商资料断层

也许，有着需要隐藏的秘密往事，2007年2月26日联合化学的前身联合化学有限成立，性质上是外商投资企业，但是到了2018年1月1日，发生了变革，股东中的周庆江不见了，由格瑞斯威勒的公司，占有28%的股份，代替了第二大股东周庆江，这家叫做格瑞斯威勒的公司法定代表人是李秀梅，位于太平洋小国萨摩亚注册，注册资本高达100万美金，但是只是名义上的。没实缴，也就是皮包公司，2021年3月30日注销，可是，明明是皮包公司，李秀梅在上市前把这家公司股权又回收了，回收干嘛呢？有何实际作用？皮包公司也能从国外转回来变成实际股份？这不是属于虚增资产吗？值得注意的是，2016年之前联合化学有限的工商资料查不到了，有何重大事情发生？周庆江是怎么被除名取代的？这都是迷，招股书似乎刻意躲避。没有任何介绍。 财务内控混乱

不知道监管层会怎么想，联合化学的财务内控不该犯的规都犯了，比如：贷款银行受托支付要求，在无真实业务支持情况下，通过供应商等取得银行贷款，也就是第三方转贷。为客户提供银行贷款资金走账通道；与关联方或第三方直接进行资金拆借；部分销售回款由第三方代客户支付的情形；现金收付货款的情形。 从2020年之后，转贷行为已经被中国人民银行监管严令禁止，但是2020和2021年联合化学仍然存在这种违规行为，即使按时归还，但是性质上也是违规的。

销售数据与客户打架

洋紫荆油墨股份有限公司（下称“洋紫荆”）是联合化学的客户，这家公司也在申请上市，也是创业板，2021年2月申请获得受理后，但是到现在也没有成功，这一下，联合化学与自己的客户同申创业板，都披露了招股书，于是就有了交易数据披露的不一致的数据打架之戏。

联合化公布的对洋紫荆销售数据是2018-2020年为2,143.24万元，2,199.51 万元，2,529.63万元，洋紫荆招股书显示2018年洋紫荆向龙口联合采购颜料2,024.44万元；2019年向龙口联合采购颜料2,181.02万元，2020年2,587.92万元，到底哪一个是真的哪一个是假的？

联合化学这次恐怕与上会成功的化学反应失之交臂了，拭目以待，本文将持续跟踪。